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[절세 꿀팁-펀드①] 펀드는 어떤 구조로 운영되나?


〔사례〕 A씨는 직장 일에 바빠 시간이 없어 전문성을 지닌 자산운용회사가 맡아서 운용해 준다고 하는 펀드에 투자할 생각이다. 펀드는 어떤 구조로 운영되는지 궁금해 한다.


〔답변〕 펀드의 운용구조를 보면 투자자는 판매회사를 통하여 펀드에 자금을 투자하고, 투자된 자금은 신탁업자가 보관하며, 자산의 운용과 관련된 매매의 판단 및 주문은 자산운용회사가 담당한다.





투자자가 자신의 판단으로 주식이나 채권에 투자하는 것을 직접투자라고 한다면, ‘펀드(Fund)’는 투자자가 전문가인 자산운용회사에 그 운용을 맡기면서 일정액의 보수와 수수료를 부담하고 이에 대한 성과를 투자자가 가져가는 간접투자 방식이다. 펀드에서 취급하는 투자자산은 금융상품인 주식 및 채권 외에 부동산, 원유, 선박, 와인, 원자재(구리, 철 등), 귀금속 등으로 대상이 다양하다. 펀드는 금융시장에서 통상적으로 쓰는 용어이며, 법률상으로는 ‘집합투자기구’라고 한다.


 펀드는 신탁형 펀드가 대부분이지만 1997년 IMF 외환위기 때 투명한 회계관리를 위하여 도입된 회사형 펀드도 있다. 신탁형은 신탁계약에 의하여 수익증권을 발행하나, 회사형은 주식회사 형태로 설립되어 주식을 발행한다. 신탁형과 회사형에 대하여 일반 투자자가 느끼는 차이는 없다고 할 수 있으나 설립방식 · 지배구조 · 발행유가증권 등의 성격이 다르고, 세제면에서도 원천징수절차 등에서 상이하다.


 펀드의 대표적인 형태인 신탁형 펀드의 운영 구조를 보면 다음 <그림>과 같다. 투자자는 판매회사를 통하여 펀드에 자금을 투자하고, 투자된 자금은 신탁업자가 보관하며, 자산의 운용과 관련된 매매의 판단 및 주문은 집합투자업자(자산운용회사)가 담당한다. 자산의 매매와 관련된 자금의 결제는 집합투자업자의 지시에 의하여 신탁업자가 수행한다. 펀드의 관련회사로서 펀드평가회사, 채권평가회사, 사무관리회사, 회계법인 등이 있다.


 펀드에 대한 투자금액은 예금자보호 대상이 아니다. 하지만, 펀드는 보유한 자산 전체를 신탁업자에게 위탁하여야 하고 신탁업자는 자신의 고유재산과 분리하여 관리하기 때문에 원본손실의 위험은 있지만 투자된 자금에 대한 별도의 자산관리 장치를 가지고 있다.



[프로필] 김 용 민

• 인천재능대학교 회계경영과 교수
• 전) 조달청장

• 전) 감사원 감사위원
• 전) 대통령 경제보좌관

• 전) 재정경제부 세제실장  
• 저서 <2017 금융상품과 세금> (공저, 조세금융신문)






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[여성세무사회 릴레이 인터뷰] 세무법인 춘추 이찬희 대표세무사
(조세금융신문=이지한 기자) 아직은 더운 9월말, 기자는 남인천 세무서 맞은편에 자리한 세무법인 춘추를 방문했다. 단아한 스카프로 포인트를 준 깔끔한 매무새의 이찬희 세무사에게서 그동안의 경륜이 묻어나는 느낌을 받았다. “서인천세무서를 끝으로 25년의 세무공무원을 마감하고 2001년부터 세무사 일을 시작했으니 이제 17년째 되었습니다.” 세무법인 춘추는 이찬희 대표세무사가 여성세무사회 회원 2명과 남편의 제물포고등학교 선후배인 2명의 남성세무사와 함께 5명이 세무법인 춘추를 설립해 7년차 법인으로 운영하고 있으며 전체 직원은 약 35 명가량 된다고 한다. 이 세무사는 ‘춘추’에 대해 조세불복에 특화된 세무법인이라고 설명했다. “춘추가 내세우는 장점은 ‘조세불복’입니다. 소득세, 재산세, 부가세 등 전반적인 세목에 대해 납세자가 국세청과 다툼이 발생할 때 저희 춘추의 문을 두드립니다. 조세불복 관련 이의신청, 심사청구, 심판청구, 행정소송 등 전 과정에서 납세자에 대한 조력을 하고 있는데, 특히 춘추에는 본청 심사파트 출신을 비롯해 세무공무원 경력의 세무사가 3명이나 되기 때문에 고객들에게 큰 신뢰를 주고 있습니다.” 본점 법인인 구월동 사무소는 직원